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2018年中级经济师建筑经济知识点—投资方案的评价
2018-04-16 1
2018年经济师考试中级建筑经济章节知识点单一投资方案的评价

一、 数额法(净现值、净年值、净将来值)

重要概念

(一)基准收益率

就是企业或者部门所确定的投资项目应达到的收益率标准,一般为一个最低的可以接受的收益率。是投资决策的重要参数,基准收益率一般大于贷款利率。

(二)净现值、净年值、净将来值

净现值(NPV或PW)是投资方案在执行过程中和生产服务年限内各年的净现金流量(现金流入减现金流出的差额)按基准收益率或设定的收益率换算成现值的总和。其实质是(F→P)或(A→P)。

净年值(AW)又称为年值,是将投资方案换算成均匀的等额年值执行过程中和生产服务年限内各年的净现金流量按基准收益率或设定的收益率换算成均匀的等额年值。实质是(P→A)或(F→A)。

净将来值(FW)通常称为将来值,是将投资方案换算成均匀的等额年值执行过程中和生产服务年限内各年的净现金流量按基准收益率或设定的收益率换算成未来某一时点(通常为生产或服务年限末)的将来值的总和。实质是(P→F)或(A→F)。

(三)数额法

实质:是采用净现值、净年值、净将来值作为评价指标,根据基准收益率或设定的收益率,将投资方案的资金换算到同时点时进行计算,并按其值与0进行大小比较,来判断方案是可以接受,还是不可以接受的方法。

评价标准:

① PW≥0,说明方案正好达到预定的投资收益水平,或者尚有盈余,项目可以接受。

② PW<0,说明方案达不到预定的收益水平,方案不可接受。

二、比率法

比率法采用相对数比率(内部收益率)作为评价指标,对单一方案进行评价。

(一)内部收益率的概念

就是使投资方案各年现金流量的净现值(净将来值、净年值)等于零时的利率。即:各年现金流入量的总现值(将来值、年值)与各年现金流出量的总现值(将来值、年值)相等的折现率(PW=0或FW=0、AW=0时的折现率)

(二)内部收益率的求法

① 内部收益率函数是减函数,由下图可以看出:

r1时,净现值为PW1>0,则r一定比r1大

r2时,净现值为PW2<0,则r一定比r2小

则,内部收益率r一定在r1与r2之间。

② 计算方法-插值法

i1时,净现值为PW1>0

i2时,净现值为PW2<0

(三)内部收益率与方案评价

1、判定标准

① 内部收益率大于或等于基准收益率或设定的收益率,表明方案可接受。

② 内部收益率小于基准收益率或设定的收益率,则方案不可接受。

三、期间法

期间法的评价指标是:投资回收期

投资回收期:是指以项目的净收益抵偿初始投资所需要的时间,用于衡量投资项目初始投资回收速度。

(一)投资回收期的求解

① 定性-用不等式确定范围,或利用复利系数表查出大约的年份

② 定量-用公式计算出约等于数字

(二) 投资回收期的运用

两种投资回收期

① 一种从方案投产算起

② 一种从投资开始算起

判定标准

① 投资回收期越短越好

② 投资回收期小于方案的寿命期限可接受

④ 投资回收期比国家或企业规定的最大允许回收期短,可接受


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